Čo je IPO a ako funguje prvotná verejná ponuka?

Čo je IPO?

Čo je IPO? IPO je prvotná verejná ponuka akcií, pri ktorej spoločnosť po prvýkrát verejne ponúkne určitú triedu svojich akcií investorom. Po dokončení ponuky sa s akciami zvyčajne začne obchodovať na burze alebo inom regulovanom trhu.

IPO nemusí znamenať iba vydanie nových akcií. Pri primárnej ponuke spoločnosť vydá nové akcie a získané peniaze smerujú do nej. Môže ich použiť napríklad na rozvoj podnikania, investície alebo splatenie dlhu.

Pri sekundárnej ponuke predávajú už existujúce akcie pôvodní akcionári, napríklad zakladatelia alebo skorí investori. Peniaze vtedy dostávajú predávajúci, nie spoločnosť. Mnohé IPO spájajú obe možnosti.

IPO zároveň mení súkromnú spoločnosť na verejne obchodovanú firmu s povinnosťami voči investorom a trhu. Ak si chcete najprv ujasniť, čo vlastní akcionár a od čoho závisí hodnota jeho podielu, prečítajte si, ako fungujú akcie.

Príprava IPO trvá spravidla dlhšie než samotný predaj akcií. Presný postup sa líši podľa trhu, spoločnosti a štruktúry ponuky, no z pohľadu investora má zvyčajne tieto fázy:

Ako funguje IPO krok za krokom?

Čo je IPO z pohľadu toku peňazí?

Rozdiel medzi novými a existujúcimi akciami je dôležitý, pretože určuje, kto dostane peniaze z ponuky.

Predstavte si čisto ilustračnú ponuku 1 000 000 akcií za 10 € za kus. Ak spoločnosť vydá 600 000 nových akcií, pred odpočítaním nákladov získa 6 000 000 €. Ak pôvodní akcionári zároveň predajú 400 000 existujúcich akcií, ďalšie 4 000 000 € smerujú týmto predávajúcim.

Celková hodnota ponuky je 10 000 000 €, ale spoločnosť nedostane celú sumu. Investor by si preto mal v prospekte skontrolovať štruktúru ponuky, plánované použitie výnosov a mieru, v akej pôvodní vlastníci svoj podiel znižujú.

Predaj existujúcich akcií sám osebe neznamená, že je ponuka zlá. Je však iný než získavanie nového kapitálu na rast spoločnosti a treba ho posudzovať v kontexte.

Ako sa môže do IPO zapojiť investor zo Slovenska?

Najbližšie pripravované ponuky a dôležité termíny nájdete v našom kalendári IPO 2026. Zaradenie spoločnosti do kalendára však neznamená, že slovenský drobný investor bude mať prístup k jej prvotnej ponuke.

Priama účasť závisí od pravidiel konkrétnej ponuky, krajín, v ktorých sa ponuka uskutočňuje, a od toho, či ju váš obchodník s cennými papiermi sprístupní a dostane vlastnú alokáciu. Niektoré ponuky sú určené najmä inštitucionálnym investorom alebo iba klientom vybraných sprostredkovateľov.

Ak priamy nákup nie je dostupný, po začiatku obchodovania možno akcie kúpiť na sekundárnom trhu, pokiaľ ich váš obchodník ponúka. Vtedy však nekupujete za cenu IPO, ale za aktuálnu trhovú cenu, ktorá už mohla výrazne stúpnuť alebo klesnúť.

Používajte obchodníka s cennými papiermi s príslušným povolením alebo firmu z iného štátu EÚ, ktorá môže služby poskytovať na Slovensku. Oprávnenie si overte v registri Národnej banky Slovenska. Garančný fond investícií môže za zákonných podmienok chrániť nedostupný klientsky majetok, nechráni však pred poklesom ceny akcií ani nevydarenou investíciou.

IPO v širšom investičnom pláne

IPO môže byť zaujímavou súčasťou portfólia, ale nemalo by nahradiť základný investičný plán. Ak s investovaním ešte len začínate, najprv si vytvorte rezervu, určte časový horizont a pochopte vzťah medzi výnosom a rizikom. Pomôže vám sprievodca investovaním pre začiatočníkov.

Pri hodnotení konkrétnej ponuky porovnávajte cenu s výnosmi, ziskovosťou, zadlžením a realistickými vyhliadkami spoločnosti. Sledujte aj to, aké práva sú spojené s ponúkanou triedou akcií a či firma nebude mať po IPO vlastnícku štruktúru, ktorá výrazne obmedzuje vplyv bežných akcionárov.

Ak chcete investovať až po uvedení akcie na burzu, prejdite si praktický postup, ako začať investovať do akcií. Trhový príkaz zadaný hneď po otvorení obchodovania môže byť vykonaný za inú cenu, než ste očakávali, najmä pri vysokej volatilite.

Ako sa zdaňuje predaj akcií kúpených pri IPO?

Pri slovenskom daňovom rezidentovi môže byť príjem z predaja akcií prijatých na obchodovanie na regulovanom trhu oslobodený podľa § 9 ods. 1 písm. k) zákona o dani z príjmov iba vtedy, keď sú súčasne splnené dve časové podmienky.

Od nadobudnutia akcií do ich predaja musí uplynúť viac než jeden rok. Zároveň musí uplynúť viac než jeden rok od prijatia akcií na obchodovanie na regulovanom trhu do predaja. Pri akciách kúpených priamo v IPO preto nestačí automaticky počítať rok iba odo dňa nákupu.

Ak podmienky úplného oslobodenia nie sú splnené, zdaniteľný príjem sa vo všeobecnosti posudzuje po odpočítaní preukázateľnej obstarávacej ceny a oprávnených výdavkov. Za splnenia zákonných podmienok sa môže uplatniť oslobodenie 500 €.

Uschovajte si potvrdenie o nadobudnutí, cenu, poplatky, dátum prijatia akcie na regulovaný trh a doklad o predaji. Daňové posúdenie závisí aj od konkrétnych okolností a od toho, či akcie neboli zahrnuté v obchodnom majetku.