Solárne akcie: firmy, ETF a riziká pre investorov

Čo sú solárne akcie a čo treba vedieť

Solárne akcie sú akcie firiem, ktoré zarábajú na výrobe panelov, meničov, batérií, sledovacích systémov, financovaní domácich elektrární alebo výstavbe solárnych projektov. Kúpiť ich môžete cez obchodníka s cennými papiermi, no najprv si overte, ktorú časť odvetvia firma zastupuje a na čom skutočne zarába.

Zoznam známych spoločností zahŕňa First Solar, Enphase Energy, SolarEdge Technologies, Nextpower, Canadian Solar a Sunrun. Nie je to rebríček ani odporúčanie na nákup. Firmy majú rozdielne obchodné modely, výsledky aj riziká. Rast solárnej kapacity preto nemusí priniesť rast zisku každému výrobcovi.

Európska únia pridala počas roka 2025 približne 56 GW solárnej kapacity. Solárna energia tak tvorila väčšinu z takmer 70 GW nových obnoviteľných zdrojov. Tento údaj potvrdzuje rast využívania technológie, no nehovorí nič o budúcej cene konkrétnej akcie.

Ak s akciami začínate, najprv si prečítajte, ako funguje investovanie do akcií. Pri výbere jednej tematickej oblasti je dôležitá aj diverzifikácia investícií, pretože solárne firmy často reagujú na rovnaké zmeny úrokov, ciel a energetickej politiky.

Ktoré solárne akcie sledovať

Nasledujúce firmy ukazujú, ako rozdielne sa dá podnikať v solárnom odvetví. Pri každej sledujte nielen tržby, ale aj maržu, hotovosť, objednávky, zadlženie a závislosť od regulácie.

First Solar

First Solar vyrába tenkovrstvové fotovoltické moduly a má výrobnú základňu najmä v Spojených štátoch. Investor tak získava expozíciu voči výrobcovi panelov, nie voči prevádzkovateľovi elektrární alebo dodávateľovi strešných systémov.

Za prvý štvrťrok 2026 firma vykázala tržby 1,04 miliardy USD a objem zazmluvnených objednávok 47,9 GW. Za celý fiškálny rok 2025 dosiahli tržby 5,2 miliardy USD. Objednávky môžu zlepšiť viditeľnosť budúcich príjmov, no ich hodnota závisí od dodacích lehôt, cien a schopnosti odberateľov prevziať moduly.

Dôležitým rizikom je politika. Výhľad firmy na rok 2026 počítal s výrobnými daňovými kreditmi podľa amerického programu Section 45X vo výške 2,10 až 2,19 miliardy USD. Zmena tejto podpory, dovozných ciel alebo pravidiel verejnej pomoci môže ovplyvniť ziskovosť.

Enphase Energy

Enphase Energy dodáva mikroinvertory, batériové úložiská a riadiace prvky pre domáce energetické systémy. Jej výsledky preto závisia od dopytu po strešných inštaláciách, zásob distribútorov a výdavkov domácností.

V prvom štvrťroku 2026 firma dosiahla tržby 282,9 milióna USD, oproti 356,1 milióna USD v porovnateľnom období predchádzajúceho roka. Dodala približne 1,41 milióna mikroinvertorov a batérie s kapacitou 103,1 MWh. Clá znížili jej non-GAAP hrubú maržu o 4,3 percentuálneho bodu.

Rizikom je slabší dopyt po domácich elektrárňach, cenový tlak a citlivosť marže na clá. Podobne ako pri iných technologických akciách môže trh prudko reagovať na výhľad vedenia firmy, nielen na vykázané výsledky.

SolarEdge Technologies

SolarEdge vyrába meniče, výkonové optimizéry a batériové riešenia. Je to dodávateľ technológie pre solárne systémy, takže jeho výsledky ovplyvňuje počet nových inštalácií aj výmena starších zariadení.

Za rok 2025 firma vykázala tržby 1,18 miliardy USD a prevádzkovú stratu podľa GAAP vo výške 301,7 milióna USD. V prvom štvrťroku 2026 dodala 50 500 meničov, 2,4 milióna optimizérov a batérie s kapacitou 331 MWh. Štvrťročná prevádzková strata podľa GAAP dosiahla 55 miliónov USD.

Samotný rast dodávok ešte nepotvrdzuje zdravý obchodný model. Sledujte cestu k ziskovosti, vývoj zásob, tvorbu hotovosti a to, či firma dokáže predávať bez výrazného znižovania cien.

Nextpower, predtým Nextracker

Spoločnosť Nextracker zmenila v novembri 2025 názov na Nextpower. Jej burzový symbol zostal NXT. Firma je známa najmä systémami, ktoré natáčajú solárne panely za slnkom a zvyšujú výrobu veľkých elektrární.

Za fiškálny rok 2026 vykázala tržby 3,559 miliardy USD. Po akvizícii spoločnosti Prevalon oznámenej 20. júla 2026 rozšírila pôsobenie o sieťové batériové úložiská. Už preto ju nemožno hodnotiť iba ako čistého výrobcu sledovacích konštrukcií.

Rizikom sú veľké projektové zákazky, ceny ocele a elektroniky, oneskorenia výstavby a integrácia akvizície. Pri porovnávaní starších výsledkov si dajte pozor na zmenu názvu spoločnosti.

Canadian Solar

Canadian Solar spája výrobu modulov s vývojom projektov a batériovými úložiskami. Výsledky jednotlivých segmentov sa preto môžu vyvíjať opačným smerom.

V prvom štvrťroku 2026 klesli dodávky solárnych modulov medziročne o 64 %, no dodávky batériových úložísk vzrástli o 142 %. Tento rozdiel ukazuje, prečo nestačí hodnotiť firmu podľa jedného čísla za celú skupinu.

Medzi hlavné riziká patria nízke ceny modulov, dovozné obmedzenia, geografická koncentrácia výroby a kapitálová náročnosť projektov. Investor by mal oddelene posúdiť výrobu, vývoj elektrární a úložiská.

Sunrun

Sunrun predáva a financuje domáce solárne systémy a batérie v Spojených štátoch. Nie je klasickým výrobcom panelov. Jej obchodný model stojí na predplatnom, prenájme a dlhodobých zmluvách so zákazníkmi.

K 31. marcu 2026 mala 1 014 945 predplatiteľov, medziročne o 11 % viac. Štvrťročný objem inštalácií však klesol o 19 % na 154 MW. Rast počtu zákazníkov tak sám o sebe nevysvetľuje tempo nového predaja ani budúcu tvorbu hotovosti.

Riziká zahŕňajú vysokú potrebu financovania, úrokové sadzby, kvalitu pohľadávok a regulačné podmienky pre domáce elektrárne. Pri tejto firme je dôležité rozumieť aj tomu, kto financuje zákaznícke zmluvy a aké záväzky zostávajú v súvahe.

Solárne ETF a širšie fondy

Ak nechcete vyberať jednu firmu, môžete zvážiť burzovo obchodovaný fond. ETF neodstraňuje trhové riziko, ale rozkladá investíciu medzi viac spoločností. Základné fungovanie vysvetľujeme v článku čo sú ETF fondy.

Global X Solar UCITS ETF s označením RAYZ sleduje index Solactive Solar v2 a sústreďuje sa na solárny sektor. K 27. júlu 2026 boli medzi jeho pozíciami First Solar, LONGi, Sungrow, Nextpower a Enphase. Zloženie ani váhy nie sú trvalé a správca ich môže pri úprave indexu zmeniť.

iShares Global Clean Energy Transition UCITS ETF je širší fond zameraný na prechod k čistej energii, nie iba na solárne firmy. Držal 106 cenných papierov a jeho celkový ukazovateľ nákladov TER bol 0,65 %. Širší záber môže znížiť závislosť od jediného odvetvia, no prináša expozíciu aj voči témam, ktoré možno nechcete vlastniť.

Pred nákupom si otvorte dokument KID s kľúčovými informáciami. Skontrolujte TER, počet pozícií, najväčšie váhy, domicil fondu, spôsob replikácie, distribúciu alebo reinvestovanie výnosov a obchodnú menu. Obchodná mena ETF sama osebe neodstraňuje menové riziko podkladových spoločností.

Ako hodnotiť solárne akcie

Pri analýze nezačínajte grafom ceny. Najprv si ujasnite, z čoho firma získava tržby a ktoré náklady nevie ovplyvniť. Až potom porovnajte ocenenie s výsledkami a rizikami.

Praktické veci pre investora zo Slovenska

Vyberte si obchodníka, ktorý je oprávnený poskytovať služby slovenským klientom. Overte ho v registri Národnej banky Slovenska alebo v registri domovského regulátora pri cezhraničnej službe. Pomôcť môže aj naše porovnanie najlepších akciových brokerov.

Porovnajte poplatok za obchod, menovú konverziu, vedenie účtu, neaktivitu a prevod portfólia. Ak nakupujete americkú akciu za USD, výsledok v eurách ovplyvní aj kurz. Skontrolujte tiež, či kupujete skutočnú akciu alebo derivát. CFD obchodovanie prináša iné vlastnícke práva, náklady a často aj pákový efekt.

Pri daniach sa nespoliehajte iba na dĺžku držby. Príjem z predaja cenného papiera prijatého na obchodovanie na regulovanom trhu alebo obdobnom zahraničnom regulovanom trhu môže byť oslobodený, ak viac než jeden rok uplynul od jeho nadobudnutia aj od prijatia na príslušný trh. Obe podmienky sa posudzujú.

Ak časový test nie je splnený, za určitých podmienok sa môže uplatniť oslobodenie 500 €. Nejde o automatické pravidlo pre každý predaj. Evidujte dátumy nákupov, predajov, poplatky a kurzové prepočty a pri nejasnostiach sa poraďte s daňovým poradcom.

Riziká a časté chyby

Najčastejšou chybou je zameniť rast počtu solárnych elektrární za istý rast ziskov výrobcov. Kapacita môže pribúdať v čase, keď prebytok modulov tlačí ceny a marže nadol.

Výsledky ovplyvňujú clá, dovozné pravidlá, dotácie, daňové kredity a povoľovanie projektov. Vyššie úrokové sadzby zdražujú financovanie domácich systémov aj veľkých elektrární. Pri firmách s vysokým dlhom môžu narásť náklady na refinancovanie.

Pozor aj na koncentráciu. Tematické ETF môže vlastniť desiatky akcií, no jeho najväčšie pozície môžu tvoriť podstatnú časť hodnoty. Jedna zmena politiky potom zasiahne viac spoločností naraz.

Nekupujte iba preto, že akcia klesla alebo je odvetvie populárne. Stanovte si časový horizont, prijateľnú stratu a podiel jednej témy na celom portfóliu. NBS odporúča diverzifikovať, zosúladiť riziko s horizontom a porovnať priame aj nepriame poplatky. Ak potrebujete širší základ, začnite článkom investovanie pre začiatočníkov.

Rátajte aj s prudkými prepadmi celého trhu. Vysvetlenie, ako sa na ne pripraviť bez unáhlených rozhodnutí, nájdete v článku o krachu akciového trhu.

Ako postupovať

Vyberte si najprv typ expozície, nie názov akcie. Rozhodnite sa, či chcete výrobcu, dodávateľa technológie, financovanie domácich systémov alebo diverzifikovaný fond. Potom porovnajte výsledky, marže, hotovosť, ocenenie a poplatky.

Solárne odvetvie môže rásť a konkrétna firma môže napriek tomu strácať. Pred nákupom si preto prečítajte poslednú výročnú a štvrťročnú správu, skontrolujte riziká a nastavte veľkosť pozície tak, aby prípadný pokles neohrozil Vaše finančné ciele.